永诚财险股权被多次转让脱离电力资源领域股东该如何发展？

作为典型的“电力系统”保险公司，电力板块众多股东有意转让股权，依靠股东资源扭亏为盈的永诚财险该如何应对？

中国科技投资张闵

近日，北京产权交易所披露的信息显示，中国华电集团资本控股有限公司拟转让1.66亿股永诚财险(834223。NQ)，占永诚财险总股本的7.6%，底价为2.56亿元。

自2021年底以来，永诚PC保险股权多次转让，转让股权的股东均与发电行业相关。近年来，永诚财险依托股东在电力资源领域的优势，着力发展电力能源保险主业，业务结构逐步调整，盈利能力逐步提升。但与电力公司的关联交易保费收入占当年总保费收入的比重逐渐上升。由于电力公司要退出股东名单，永城的财险业绩可能会出现波动。

股权已经转让了好几次。

北京产权交易所挂牌信息显示，永诚财险公司股权转让披露日为2022年12月22日至2023年1月19日，意向受让方须在受让方资格确认后3个工作日内缴纳交易保证金5000万元。

关于受让方的资质，转让信息显示，意向受让方应为依法设立并有效存续的企业法人，具有良好的财务状况、支付能力和商业信用。此外，意向受让方应在信息披露公告期内向北京产权交易所提交受让申请书及相关文件，并与项目负责人确认已通过委托交易服务或自行完成北交互联网综合交易服务管理平台意向受让方注册。

目前永诚财险其他原股东并未放弃优先购买权。信息公开期满，征集到两个及以上符合条件的意向受让方的，选择两种竞价方式。一种是网上竞价，另一种是在原股东未放弃优先购买权的情况下，如果只征集到一家符合条件的非原股东意向受让方，则不再组织上述竞价活动，由意向受让方单独报价，询问原股东是否以此价格行使优先购买权。

本次股权转让方为华电资本，拟转让永诚财险1.66亿股，占永诚财险总股本的7.6%，底价为2.56亿元。华电资本成立于2007年，隶属于中国华电集团有限公司，主要管理参与控股的集团金融股权。2011年入股永诚财险，至今持股11年。目前，华电资本是永诚保险的第五大股东，共持有永诚PC保险7.6%的股权，这是上述转让的全部股权。若股权转让完成，华电资本将退出永诚财产保险公司股东名单。

这并不是永诚财险第一次被股东转让。就在一个月前，永城财险公司发布公告称，因管理需要，股东国华能源投资有限公司拟将其持有的永城财险公司3.99%股权，共计8685.6万股，无偿转让给国家能源集团资本控股有限公司(以下简称“国家能源资本”)，股份转让方式为通过股份转让系统以特定事项协议方式。

国华能源和国能资本为国家能源投资集团有限公司的全资子公司，本次股东变更后，国华能源将退出永城财险股东行列，国能资本在永城财险的持股比例由6.57%增至10.56%，为永城财险第三大股东。不过，上述股东变更将在监管部门批准后生效。

此外，2021年，在上海联合产权交易所交易平台上，中国大唐集团有限公司旗下大唐集团资本控股有限公司(以下简称“大唐资本”)挂牌出售其持有的1.66亿股永诚财险股份，占永诚财险总股本的7.6%，转让价格为2.8亿元。但目前，上述转让并未成功。永诚财险2022年第三季度偿付能力报告显示，大唐资本仍为公司第五大股东。

财经评论员张雪峰告诉《中国科技投资》记者，“如果公司股份多次转让，没有好的结果，会对经营产生不利影响。目前资本市场保险公司股权遇冷是多方面原因造成的，包括保险监管机构对保险监管趋严，保险利润可能下滑；同时，由于金融行业知识的广泛普及，客户在购买保险时趋于理性；受整体宏观经济形势影响，保险行业也受到了一定压力。”

“保险公司频繁转让股权，一方面是因为经济增速放缓，冲击了实体经济的运行基础，也增加了保险公司的经营风险；另一方面，保险公司的少数股权对大多数公司来说并没有理想的回报。除非是现金充裕的被动投资者，否则他们不会对保险公司的少数股权感兴趣。”广科咨询首席策略分析师沈梦告诉《中国科技投资报》记者。

电力企业退出的影响几何？

永诚财产保险公司成立于2004年，主要由多家大型电力企业集团和产业投资集团发起设立，原始注册资本10亿元。2009年，永诚财产保险公司根据第一次临时股东大会决议，引入华能资本服务有限公司、福建投资企业集团有限公司、丰信金融控股有限公司。

2011年，根据第五次股东会决议，永诚财险再次增资，由中国大唐集团公司、华电资本、国华能源等10家公司出资。目前，永诚财产保险公司注册资本为21.78亿元。值得注意的是，选择出售股权的华电资本和大唐资本都是国有发电企业集团，国华能源的主营业务也与发电相关。

2015年12月，永诚财产保险公司在新三板挂牌，是全国首家登陆新三板的保险公司。然而，上市后，永成PC并没有实现净利润的高增长，反而出现了亏损。iFind数据显示，2016-2018年，永城财险净利润分别为0.28亿元、0.148亿元和0.394亿元，同比变化率分别为-84.82%、0.627%和-166.34%。

至此，2018年以来，永诚财险重点发展电能源保险主业，发展非车险业务，优化长期亏损的车险业务。依托股东在电力资源领域的优势，永诚财险业务结构逐步调整。财报数据显示，永城财险业务占比已从2018年的65.53%下降至2022年三季度末的23.47%。

同时，截至2022年6月底，永诚财险非机动车辆险和意外健康险保费收入分别为17.09亿元和11.61亿元，占原保费收入的比重分别为45.41%和30.85%，较2018年分别提高了约10.41和21.45个百分点。

近年来，永诚财险电力行业相关财产保险业务不断拓展。目前，永诚保险为6000多家发电企业提供风险管理服务，涵盖燃煤发电、燃气轮机发电、水电、风电、太阳能、核电等多种发电类型。

基于五大发电集团共同成立的股东背景和永成PC在该行业多年的积累，永成PC客户也覆盖了国内主要发电集团，包括中国华能集团有限公司、大唐集团、中国华电集团有限公司、国家电力投资集团等国内主要发电集团。

业务结构优化后，永诚产险2019年开始由亏转盈。2019-2021年末，永诚产险净利润分别为1.09亿元、1.49亿元、1.1亿元。但截至2022年三季度末，永诚财险净利润为-575.3万元，同比下滑约125.15%。

此外，从关联交易来看，永诚财险的关联交易保费收入近年来一直呈上升趋势。2019-2021年末，永诚财险与主要客户的关联交易保费分别占当年保险业务收入的28.78%、47.86%和56.30%；截至2022年第三季度末，永诚PC保险累计发生包括保险业务、保险代理业务、再保险事业部、再保险事业部在内的保险业务关联交易32.64亿元，占当期保险业务收入的57.81%。

沈梦向《中国科技投资》记者分析:“从股东和业务结构来看，永城PC对电力系统国企的依赖程度较高，而电力行业部分国企对永城PC股份的调整，势必会在未来削弱其业务基础。因此，如果在调整期内业务覆盖不能及时延伸到国企之外，很可能会出现业绩波动。”

记者就股权转让、业务架构等问题致函永诚财险公司。至今未收到回复。