家电行业去年成绩单张榜：新战场已在“局外”

去年整个家电行业的基调是不景气。由中国家用电器研究院指导、国家家用电器产业信息中心编制的《2022年中国家电行业年度报告》显示，2022年家电行业出口和内销规模双双下滑，其中出口。

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去年整个家电行业的基调是不景气。由中国家用电器研究院指导、国家家电产业信息中心编制的《2022年中国家电行业年度报告》显示，2022年家电行业出口和内销规模下降，出口规模下降10.9%，内销规模下降9.5%。

值得注意的是，虽然家电销售整体增长停滞，但消费升级并未放缓。在日益激烈的市场竞争下，上市公司业绩表现不一。

同花顺提供的数据显示，按照申万行业分类，申万一级行业家电类上市公司88家，细分为白色家电、黑色家电(11家)、厨卫电器、小家电(20家)、照明设备二类(10家)、家用电器配件二类(26家)、其他家用电器二类(3家)七个二级行业。

整体来看，从营收规模来看，过亿可以说是基本门槛，88家上市公司营收均过亿。其中，位于1000亿俱乐部仍然是白电三巨头:美的集团、海尔智家、格力电器。具体来看，2022年，美的集团营收3457亿元，净利润296亿元。格力电器营收1902亿元；净利润245亿元；海尔智家营收2435亿元，净利润147亿元。

但也会发现，与上一年相比，三大白电去年的增长表现不如从前。2021年，海尔智家营收同比增长8.5%，归母净利润同比增长47.1%；美的业务同比增长20.2%，归母净利润同比增长5.5%；2021年，格力电器营业总收入同比增长11.2%，归母净利润同比增长4%。

很明显，行业分化非常明显，头部企业增速下滑意味着行业进入存量市场。在这样的发展环境下，行业的基本步调大致变成了内卷和外延。

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对于目前的行业格局，财新证券也认为，随着家电渗透率的饱和，以及当前房地产市场的压力，白电和厨电已经进入存量竞争时代。事实上，家电行业进入股市的预期在行业内外早已有之。所以行业玩家抓住机会巩固自己的业务地位是非常必要的。

近年来，线下渠道方面，受疫情等因素影响，2022年中国线下市场零售额再次下滑，同比下滑15.8%，至3491亿元。

相比之下，2022年中国家电网上市场零售额为4861亿元，同比增长4.24%，家电网购占比升至58.2%，为历史最高水平。线上渠道为主、线下渠道为辅的家电零售市场格局进一步巩固。

从市场反馈来看，经过三年的疫情，家电线下渠道的转型正在加速，很多传统线下卖场实际上已经濒临生存边缘，经营困难的消息不时传出。同时线上渠道的裂变速度更快。再加上持续三年的疫情，平台开始进一步分化。新兴的社交电商、兴趣电商、内容电商、直播电商如Tik Tok、Aauto Quicker、小红书等都在不同领域赢得了各自的受众。

然而，每日财经报道通过奥维云网的数据发现，2022年上半年，家电线上在整体市场的占比已经超过53.8%。同期中国家电网上零售额同比下降5.3%，意味着疫情后线上市场可开拓空间进一步收窄，线上市场难以获得增长。可以说2022年线上渠道红利已经进入消失的状态。

在业内人士看来，随着线上线下家电销售渠道的逐渐变化，很多家电企业都在试水新的销售渠道。但要想从新的销售渠道中获益，也很考验企业的综合竞争力。在这方面，前几个企业往往具有更突出的优势。

以海尔、美的等大型综合性家电企业为例。这些企业有很多产品线，可以通过多渠道进行线上线下的布局，实现相互合作，优势互补。对于一些产品品类较少的品牌，不能照搬上述大企业的模式。比如厨房小家电、清洁家电等品类更适合线上销售，对应的企业往往只能探索直播电商等新兴渠道。

渤海证券也预计，去年初以来，政策面多次提到鼓励地方政府开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动，多次提到促进绿色智能家电消费，这将进一步提升绿色智能家电的普及率，有望提振家电消费，有助于提高企业盈利水平。随着消费的回暖和房地产的回暖，家电行业的终端需求有望逐步回升，部分企业盈利状况有望改善。

绿色电力产业的先锋布局

《每日财经报道》关注到，为了寻找新的增长拉近年来，许多国内家电企业选择向能源相关业务扩张，包括光伏和储能。

比如格力电器2019年宣布进军光伏产业，将光伏产业列为物联网、智能制造等七大核心产业之一。

2022年12月，格力电器与法华集团签署战略合作协议。双方就共同促进珠海实体经济发展、共同推动光伏新能源产业做大做强、助力珠海打造国家绿色低碳发展示范城市和光伏之都。此举被业界视为格力加速进军光伏行业的关键信号。

关注光伏领域，如TCL电子、创维集团(00751。HK)等。这些企业要么选择布局分布式光伏和集中式光伏电站，要么进入光伏渠道分销领域。

比如黑电巨头创维将在2021年进入最接近分布式光伏的终端下沉市场。资料显示，创维分布式光伏电站总装机容量是行业龙头之一。新增10万座以上户用光伏电站实现运行和并网发电，建成15万座以上户用光伏电站并网运行。

另一方面，美的集团也已经收购了和康新能(300048。SZ)近几年。2022年9月，和康新能发布了一系列光伏和储能产品。据悉，和康新能包括新能源领域的户用储能、工商侧和发电侧储能及低碳智能微网解决方案，产品包括工商集装箱一体化储能产品和户用储能产品。

对于家电企业将业务延伸至能源领域，信达证券表示，家电是电的下游应用，进入能源是产业链的自然垂直延伸。能源和家电都是解决人类基本需求的行业。虽然商业模式有B端和C端，中间的客户可能是企业、家庭或者某个自然人，但最终的目标是一样的。

对于投资人来说，更重要的是看到家电企业跨界光伏领域还有很多细节需要检验。毕竟不仅是资金雄厚，研发水平足够，还要面对同行和光伏当地企业的挑战与竞争。

未来随着玩家越来越多，市场会从蓝海To 红海转型之际，家电企业如何在光伏、储能领域打造差异化竞争力，实现与原有家电业务的协同，仍然是一个挑战。在这个过程中，头部企业无疑还是更有优势的。对于同等级别的竞争对手，鉴于布局不同，也有一些。超车机会。