新三板十年培育558家上市公司

1月16日，全国股转系统正式运行十年。十年来，新三板经过培育，共有558家上市公司挂牌(包括上海、深圳、华北的上市公司)，不少公司成为资本市场的“优等生”。

专家表示，在一体化的市场格局下，北京证券交易所和新三板为中小企业提供了“规范治理、持续融资、加快创新、稳步扩张”的资本市场发展特色路径，符合创新型中小企业的需求特点。

推动中小企业提质增效

“十年来，新三板孵化、培育、规范了一大批创新型中小企业。通过在新三板上市，企业有望在融资、治理和业务发展方面实现显著改善。”开源证券北交所研究中心总经理朱海滨告诉中国证券报记者。

朱海斌进一步表示，“在公司治理方面，挂牌新三板有助于提高企业的规范化管理水平。在企业与客户的合作中，标准化管理形成的品牌效益和信任越来越重要。同时，经过规范管理，企业实际控制人可以选择股权继承或家族信托方式继承公司，有效避免了股权结构变化对公司经营造成的负面影响。在人事管理方面，企业可以借助新三板平台实施股权激励或员工持股计划，以加强员工的向心力，有效增强团队的稳定性，为企业的高质量发展奠定基础。”

“2015年以来，仅私募一项就帮助上市公司融资6900多次，融资总额超过2800亿元。此外，规范发展的企业更容易从银行获得贷款，获得政府支持和补贴。”朱海滨说。

从培育角度，朱海斌表示，国家级专业化创新型“小巨人”企业在中小企业中脱颖而出，是推动经济发展的重要力量。“目前专门做新三板股票的‘小巨人’企业有近700家。据多年观察，正是得益于在新三板上市获得的融资，这些专业化、创新型的'小巨人'企业解决了产能或技术的瓶颈，扩大了经营范围，实现了产业链的纵向发展。同时，对于持股的管理层的个人利益，国家对新三板企业有明确的股息税优惠，即上市企业股东持股1年以上，免征股息个人所得税。对于长期持有股权的价值投资者来说，这是一个独特而重要的利好政策。”

同时，主办券商的持续监管机制发挥了重要作用。针对中小企业发展相对不成熟，资金需求多样化、个性化的特点，新三板在成立之初就建立了对主办券商的持续监管机制。《主办券商持续监管指引》自2014年10月颁布实施以来，对规范主办券商持续监管、提升持续监管水平发挥了积极作用。主办券商通过履行持续督导职责，引导和督促上市公司诚实守信，规范信息披露，完善公司治理，改善上市公司可持续融资发展的微观基础。

新三板的吸引力显著增强。

随着规模越来越大，企业需要在更大的舞台上施展身手。新三板企业除了退市推动IPO，还有一条转板上市路径，即在新三板挂牌满12个月的创新型企业可以申请在北交所上市。

北交所和新三板坚持融合发展，为中小企业发展资本市场提供了“上市、融资、发展、挂牌”的特色路径。中小企业先在新三板基础层和创新层挂牌，再在北交所挂牌。在新三板挂牌期间，可以实现股权融资，促进规范化发展，创新型中小企业的培育路径更加顺畅。开市以来，北交所“头雁效应”得到有效发挥，新三板活力和吸引力显著增强。

截至2022年底，中小企业上市动力不断增强，新三板创新企业数量首次突破1700家；新上市公司的数量和质量明显提高。2022年新增上市公司270家，同比增长2倍以上，其中超过60%符合北交所上市财务条件。

从新三板基础层到创新层，再到北交所，北交所企业“掌门人”的获得感进一步增强。吉林碳谷董事长张海鸥表示，公司是北交所发展壮大的见证者、见证者和受益者。资本市场对吉林碳谷做大做强碳纤维原丝产业给予了大力支持，有力地确立了公司的市场地位。公司将借助资本市场力量，继续以“专业化、创新化”为核心，打造大型碳纤维原丝产业高地，助力国内碳纤维产业实现更大发展。

三元基因董事长程永清坦言:“公司在北交所上市收获很大，获得了发展资金，加快了4个新药项目的临床研发进程，取得了很多成果。”

总体来看，北交所和新三板市场结构和功能进一步完善，运行质量显著提升，各方共识不断凝聚，共建共享步伐加快。截至2022年底，北交所上市公司162家，比年初增加近一倍；中小企业直接融资功能有效发挥，全市场股票融资399.28亿元；全市场合格投资者超过526万人，参与北交所投资的跨市场基金产品超过600只；市场功能从单一的股票市场扩展到债券市场，发行服务债券和地方政府债券超过9500亿元。

着眼未来，期待北交所和新三板融合发展的更大蓝图。站在新的起点上，北京证券交易所将通过实施创新发展六大战略，努力把北京证券交易所建设成为特色鲜明、功能齐全、生态优良、更好服务国家战略、有效支持创新型中小企业发展的一流交易所。